Ekonominin genel seyrini ve fiyat hareketlerini ortaya koyan diğer önemli göstergelerde de yukarı yönlü hareket dikkat çekiyor. Yılın ilk beş aylık sürecini kapsayan, bir önceki yılın Aralık ayına göre değişim oranı yüzde 16,61 olarak hesaplanırken, daha uzun vadeli ve kalıcı eğilimleri gösteren on iki aylık ortalamalara göre artış ise yüzde 32,24 seviyesinde gerçekleşti.

Yıllık Bazda En Keskin Artış Enerji ve Konut Grubunda
Ekonomide en yüksek ağırlığa sahip ana harcama grupları incelendiğinde, yıllık bazda fiyat artışlarının farklı boyutlarda şekillendiği görülüyor. Yaşamsal harcamaların başında gelen konut, su, elektrik, gaz ve diğer yakıtları kapsayan grupta yıllık artış yüzde 45,59 ile en yüksek seviyeye ulaştı. Bu grubu, yüzde 34,86’lık artışla gıda ve alkolsüz içecekler, yüzde 34,29’luk artışla ise ulaştırma sektörü takip etti.

Bu harcama gruplarının yıllık genel enflasyon oranına olan puan bazındaki katkıları da netleşti. Gıda ve alkolsüz içecekler grubu genel yükselişe 8,60 puanlık bir etki yaparken, konut, su, elektrik, gaz ve diğer yakıtlar grubu 6,07 puan, ulaştırma sektörü ise 5,63 puanlık bir katkı sundu.

Gıda Fiyatlarında Aylık Gerileme Dikkat Çekti
Mayıs ayının kısa vadeli dinamikleri incelendiğinde, harcama gruplarında birbirine zıt yönlü hareketler meydana geldi. En yüksek ağırlığa sahip üç ana gruptan biri olan gıda ve alkolsüz içecekler kalemi, aylık bazda yüzde 0,48 oranında bir azalış göstererek enflasyonu aşağı yönlü baskılayan tek ana unsur oldu. Buna karşın, aynı dönemde ulaştırma harcamalarında yüzde 2,03, konut ve enerji grubunda ise yüzde 2,28 oranında aylık artışlar meydana geldi.

Bu değişimlerin aylık genel endeks üzerindeki etkileri incelendiğinde, gıda ve alkolsüz içecekler grubu genel enflasyon oranını 0,12 puan düşürücü bir etkide bulundu. Ulaştırma kaleminin genel yükselişe aylık katkısı 0,35 puan olurken, konut grubunun etkisi ise 0,27 puan olarak kayıtlara geçti.

Nisan ayında tüketici fiyatlarının bir önceki aya göre yüzde 4,18 oranında artış göstermesi, yıllık enflasyonu yüzde 32,37 seviyesine taşıdı. Bu tablo, özellikle bu ay içerisinde kira sözleşmesini yenileyecek olan mülk sahipleri ve kiracılar için yasal zam üst sınırının yüzde 32,43 olarak uygulanacağını teyit ediyor. Geçtiğimiz ay yüzde 32,82 olarak gerçekleşen tavan zam oranındaki hafif gerileme, kira artış grafiklerindeki düşüş eğiliminin sürdüğüne işaret ediyor.

Son altı aylık veriler incelendiğinde, kira artış oranlarındaki kademeli azalış dikkat çekici bir boyuta ulaştı. 2025 yılının Ekim ayında yüzde 38,36 seviyelerinde seyreden oranlar; Kasım’da yüzde 37,15, Aralık’ta ise yüzde 35,91’e gerilemişti. 2026 yılına girişle birlikte bu düşüş ivme kazanarak Ocak ayında yüzde 34,88, Şubat ayında yüzde 33,98 ve Mart ayında yüzde 33,39 seviyelerini gördü. Mayıs ayı için belirlenen yüzde 32,43’lük yeni oran, mülk piyasasındaki maliyet artışlarının son aylardaki en düşük seviyesine gerilediğini ortaya koyuyor.

Külçe altın ve mevduat faizinin (brüt), TÜFE ile indirgendiğinde son 12 aylık dönemin tamamında yıllık bazda reel getiri sağlayarak, euro ve dolar gibi diğer yatırım araçlarından pozitif ayrıştığı görüldü.

Altın ve mevduat faizi, küresel ölçekte artan jeopolitik risklerle birlikte son yıllarda yatırımcıların yöneldiği araçlar arasında yer aldı.

Dünyada birçok bölgede sıcak çatışmaların yaşanması, ABD’de Başkan Donald Trump’ın açıkladığı ek tarifeler ve Çin ile ABD arasında artan ticari gerilim gibi birçok gelişme, yatırımcıları “güvenli liman” olarak görülen yatırım araçlarına yönlendirdi.

MEVDUAT FAİZİ VE KÜLÇE ALTIN YATIRIMCISINI SEVİNDİRDİ

Tüm bu küresel gelişmelerle birlikte külçe altın ve mevduat faizinin, TÜİK tarafından reel getirileri incelenen finansal yatırım araçları arasında diğer yatırım araçlarından pozitif ayrışması dikkati çekti.

Buna göre, martta TÜFE ile indirgendiğinde külçe altının nominal getirisi yıllık bazda yüzde 97,74, reel getirisi ise yüzde 51,1 oldu. Külçe altın, yıllık bazda son 12 ayın tamamında da yatırımcılarına reel getiri sağladı.

Altın ile birlikte mevduat faizi de son 12 ayda yatırımcısını sevindiren yatırım araçları arasında yer aldı. Yıllık bazda bir yıldır kesintisiz reel getiri sağlayan mevduat faizinin marttaki nominal getirisi yüzde 33,46, TÜFE ile indirgendiğinde ise getirisi yüzde 1,98 oldu.

Mevduat faizi, aynı zamanda, martta aylık bazda da reel getiri sağlayan tek yatırım aracı olarak kayıtlara geçti.

EURO, DOLAR VE DİBS KAYBETTİRDİ

Külçe altın ve mevduat faizinin aksine euro, dolar, BIST 100 endeksi ve devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) son bir yılda yatırımcısını sevindirmedi.

Dolar, yıllık bazda TÜFE ile indirgendiğinde 12 aylık dönemin tamamında yatırımcısına kaybettirdi, BIST 100 endeksi de 12 ayın 11’inde yatırımcısını üzdü.

Euro, 12 ayın 8’inde getiri sağlayamazken DİBS yatırımcıları sadece 6 ay reel getiri elde edebildi.

Kaynak: Anadolu Ajansı